Table 3. Descriptive statistics...

Table 3.

Descriptive statistics (2006–2022, n = 3,404)

Variables	Mean	SD	p25	Median	p75
Panel A: Independent variables
LDON	1.041	3.247	0.000	0.000	0.000
DOND	0.094	0.292	0.000	0.000	0.000
Panel B: Dependent variables
CA_HO	0.139	0.161	0.036	0.078	0.179
CA_BA	0.128	0.152	0.032	0.071	0.164
LEV	0.215	0.166	0.075	0.213	0.317
MLEV	0.171	0.156	0.036	0.145	0.259
STD	0.036	0.068	0.000	0.012	0.044
LTD	0.179	0.155	0.037	0.173	0.275
INVEFF	−0.049	0.061	−0.059	−0.028	−0.014
OV_INV	0.070	0.082	0.016	0.041	0.090
UN_INV	−0.028	0.021	−0.038	−0.023	−0.012
Panel C: Control variables
DUAL	0.053	0.225	0.000	0.000	0.000
BIGN	0.892	0.310	1.000	1.000	1.000
BOD	8.144	2.383	6.000	8.000	9.000
DIVD	0.781	0.414	1.000	1.000	1.000
MTB	6.997	56.585	1.391	2.343	4.264
FEMALE	0.144	0.132	0.000	0.125	0.250
BIND	0.535	0.191	0.400	0.571	0.677
AGE	2.513	0.999	1.946	2.639	3.178
SIZE	21.411	1.222	20.507	21.206	22.151
NDTS	−0.030	0.051	−0.040	−0.024	−0.011
LIQIUD	2.919	6.500	1.091	1.563	2.456
RISK	0.040	0.060	0.011	0.027	0.040
CAFLR	0.096	0.121	0.047	0.090	0.143
ROA	0.066	0.099	0.037	0.069	0.108

Variables	Mean	SD	p25	Median	p75
Panel A: Independent variables
LDON	1.041	3.247	0.000	0.000	0.000
DOND	0.094	0.292	0.000	0.000	0.000
Panel B: Dependent variables
CA_HO	0.139	0.161	0.036	0.078	0.179
CA_BA	0.128	0.152	0.032	0.071	0.164
LEV	0.215	0.166	0.075	0.213	0.317
MLEV	0.171	0.156	0.036	0.145	0.259
STD	0.036	0.068	0.000	0.012	0.044
LTD	0.179	0.155	0.037	0.173	0.275
INVEFF	−0.049	0.061	−0.059	−0.028	−0.014
OV_INV	0.070	0.082	0.016	0.041	0.090
UN_INV	−0.028	0.021	−0.038	−0.023	−0.012
Panel C: Control variables
DUAL	0.053	0.225	0.000	0.000	0.000
BIGN	0.892	0.310	1.000	1.000	1.000
BOD	8.144	2.383	6.000	8.000	9.000
DIVD	0.781	0.414	1.000	1.000	1.000
MTB	6.997	56.585	1.391	2.343	4.264
FEMALE	0.144	0.132	0.000	0.125	0.250
BIND	0.535	0.191	0.400	0.571	0.677
AGE	2.513	0.999	1.946	2.639	3.178
SIZE	21.411	1.222	20.507	21.206	22.151
NDTS	−0.030	0.051	−0.040	−0.024	−0.011
LIQIUD	2.919	6.500	1.091	1.563	2.456
RISK	0.040	0.060	0.011	0.027	0.040
CAFLR	0.096	0.121	0.047	0.090	0.143
ROA	0.066	0.099	0.037	0.069	0.108

Note(s):

Please refer to Table 2 for the operational definitions