Table 2 Descriptive statistics PCFs...

Table 2

Descriptive statistics

	PCFs						Non-PCFs
	Obs	Mean	Median	Std dev	Min	Max	Obs	Mean	Median	Std dev	Min	Max	Mean diff.
$I I$	6,319	0.241	0.208	0.198	0.000	0.876	9,871	0.148	0.104	0.142	0.000	0.477	0.093***
$I I D O M$	6,319	0.213	0.175	0.177	0.000	0.874	9,871	0.128	0.085	0.135	0.000	0.415	0.085***
$I I L T$	6,319	0.219	0.187	0.189	0.000	0.852	9,871	0.101	0.069	0.124	0.000	0.384	0.118***
$I I B L O$	6,319	0.199	0.149	0.137	0.000	0.827	9,871	0.097	0.066	0.127	0.000	0.342	0.102***
$M V$	6,319	2.500	2.372	0.749	0.802	4.762	9,871	2.150	2.080	0.600	0.610	4.450	0.350***
$R O A$	6,319	0.049	0.048	0.098	−0.723	0.652	9,871	0.047	0.048	0.105	−0.798	0.599	0.002
$P T S$	6,319	1.199	1.193	1.577	0.158	12.503	9,871	1.191	1.186	1.367	0.155	12.775	0.008
$B T M$	6,319	0.667	0.519	0.888	0.006	3.883	9,871	0.419	0.396	0.676	0.003	2.738	0.248***
$R & D$	6,319	0.010	0.011	0.123	0.000	0.454	9,871	0.005	0.010	0.117	0.000	0.340	0.005***
$L E V$	6,319	0.406	0.398	0.219	0.008	1.734	9,871	0.379	0.359	0.222	0.005	1.656	0.027***
$A D V E R$	6,319	0.008	0.009	0.113	0.000	0.313	9,871	0.005	0.006	0.099	0.000	0.206	0.003**

	PCFs						Non-PCFs
	Obs	Mean	Median	Std dev	Min	Max	Obs	Mean	Median	Std dev	Min	Max	Mean diff.
$I I$	6,319	0.241	0.208	0.198	0.000	0.876	9,871	0.148	0.104	0.142	0.000	0.477	0.093***
$I I D O M$	6,319	0.213	0.175	0.177	0.000	0.874	9,871	0.128	0.085	0.135	0.000	0.415	0.085***
$I I L T$	6,319	0.219	0.187	0.189	0.000	0.852	9,871	0.101	0.069	0.124	0.000	0.384	0.118***
$I I B L O$	6,319	0.199	0.149	0.137	0.000	0.827	9,871	0.097	0.066	0.127	0.000	0.342	0.102***
$M V$	6,319	2.500	2.372	0.749	0.802	4.762	9,871	2.150	2.080	0.600	0.610	4.450	0.350***
$R O A$	6,319	0.049	0.048	0.098	−0.723	0.652	9,871	0.047	0.048	0.105	−0.798	0.599	0.002
$P T S$	6,319	1.199	1.193	1.577	0.158	12.503	9,871	1.191	1.186	1.367	0.155	12.775	0.008
$B T M$	6,319	0.667	0.519	0.888	0.006	3.883	9,871	0.419	0.396	0.676	0.003	2.738	0.248***
$R & D$	6,319	0.010	0.011	0.123	0.000	0.454	9,871	0.005	0.010	0.117	0.000	0.340	0.005***
$L E V$	6,319	0.406	0.398	0.219	0.008	1.734	9,871	0.379	0.359	0.222	0.005	1.656	0.027***
$A D V E R$	6,319	0.008	0.009	0.113	0.000	0.313	9,871	0.005	0.006	0.099	0.000	0.206	0.003**

Note(s): This table presents the descriptive statistics of all variables. The sample includes firm-year observations from fiscal years 2000–2022, where all control variables have non-missing values. The superscripts *, ** and *** denote significance at the confidence levels of 90%, 95% and 99%, respectively

[ViewLarge]

Sharing Unavailable