Table 3. Summary statistics Full sample...

Table 3.

Summary statistics

	Full sample (n = 27,847)				Developed countries (n = 23,025)		Developing countries (n = 4,822)		Univariate test (t-test statistics to test mean difference) Ha: A ≠ B
Variable	Mean	Std. dev.	Min	Max	(A) Mean	Std. dev.	(B) Mean	Std. dev.	(A – B) difference	t-value
Panel A: Summary statistics and univariate analysis
Ln(EnvDisclosure)	−0.190	0.615	−0.668	1.297	−0.196	0.611	−0.158	0.632	−0.038***	−3.838
BioDiversity_indicator	0.172	0.378	0.000	1.000	0.166	0.372	0.204	0.403	−0.039***	−6.166
ClimateChange_indicator	0.327	0.469	0.000	1.000	0.332	0.471	0.300	0.458	0.032***	4.397
Env_Investments_indicator	0.139	0.346	0.000	1.000	0.132	0.338	0.174	0.379	−0.042***	−7.097
SpillImpactReduction_indicator	0.063	0.243	0.000	1.000	0.063	0.243	0.064	0.245	−0.001	−0.372
Ln(StateOwn(%))	0.191	0.783	0.000	4.025	0.105	0.574	0.604	1.328	−0.500***	−25.629
Ln(InstitutionalOwn(%))	1.152	1.287	0.000	3.714	1.278	1.299	0.546	1.029	0.732***	42.810
FirmSize (lnTotalAssets)	15.611	1.608	9.312	19.778	15.567	1.618	15.822	1.545	−0.255***	−10.335
Leverage (lnDebttoEquity)	3.765	1.574	0.000	7.204	3.765	1.593	3.762	1.483	0.003	0.142
ROE (lnROE)	2.596	0.845	−4.605	4.636	2.590	0.854	2.624	0.797	−0.035***	−2.705
CFO (lnCFO)	12.998	1.515	0.000	16.424	12.970	1.521	13.135	1.477	−0.165***	−7.0188
Reputation_Monitoring_indicator	0.204	0.403	0.000	1.000	0.188	0.391	0.283	0.451	−0.095***	−13.618
CEO_Comp_Link_indicator	0.377	0.485	0.000	1.000	0.443	0.497	0.061	0.240	0.382***	80.218
CEO_BoardMem_indicator	0.866	0.340	0.000	1.000	0.873	0.333	0.836	0.370	0.037***	6.354
CG_Comm_indicator	0.458	0.498	0.000	1.000	0.509	0.500	0.215	0.411	0.294***	43.387
CSR_Comm_indicator	0.428	0.495	0.000	1.000	0.423	0.494	0.453	0.498	−0.030	3.781
Ln(CloselyHeldShares(%))	2.476	1.423	0.020	4.529	2.250	1.389	3.553	1.036	−1.304***	−74.477

	Full sample (n = 27,847)				Developed countries (n = 23,025)		Developing countries (n = 4,822)		Univariate test (t-test statistics to test mean difference) Ha: A ≠ B
Variable	Mean	Std. dev.	Min	Max	(A) Mean	Std. dev.	(B) Mean	Std. dev.	(A – B) difference	t-value
Panel A: Summary statistics and univariate analysis
Ln(EnvDisclosure)	−0.190	0.615	−0.668	1.297	−0.196	0.611	−0.158	0.632	−0.038***	−3.838
BioDiversity_indicator	0.172	0.378	0.000	1.000	0.166	0.372	0.204	0.403	−0.039***	−6.166
ClimateChange_indicator	0.327	0.469	0.000	1.000	0.332	0.471	0.300	0.458	0.032***	4.397
Env_Investments_indicator	0.139	0.346	0.000	1.000	0.132	0.338	0.174	0.379	−0.042***	−7.097
SpillImpactReduction_indicator	0.063	0.243	0.000	1.000	0.063	0.243	0.064	0.245	−0.001	−0.372
Ln(StateOwn(%))	0.191	0.783	0.000	4.025	0.105	0.574	0.604	1.328	−0.500***	−25.629
Ln(InstitutionalOwn(%))	1.152	1.287	0.000	3.714	1.278	1.299	0.546	1.029	0.732***	42.810
FirmSize (lnTotalAssets)	15.611	1.608	9.312	19.778	15.567	1.618	15.822	1.545	−0.255***	−10.335
Leverage (lnDebttoEquity)	3.765	1.574	0.000	7.204	3.765	1.593	3.762	1.483	0.003	0.142
ROE (lnROE)	2.596	0.845	−4.605	4.636	2.590	0.854	2.624	0.797	−0.035***	−2.705
CFO (lnCFO)	12.998	1.515	0.000	16.424	12.970	1.521	13.135	1.477	−0.165***	−7.0188
Reputation_Monitoring_indicator	0.204	0.403	0.000	1.000	0.188	0.391	0.283	0.451	−0.095***	−13.618
CEO_Comp_Link_indicator	0.377	0.485	0.000	1.000	0.443	0.497	0.061	0.240	0.382***	80.218
CEO_BoardMem_indicator	0.866	0.340	0.000	1.000	0.873	0.333	0.836	0.370	0.037***	6.354
CG_Comm_indicator	0.458	0.498	0.000	1.000	0.509	0.500	0.215	0.411	0.294***	43.387
CSR_Comm_indicator	0.428	0.495	0.000	1.000	0.423	0.494	0.453	0.498	−0.030	3.781
Ln(CloselyHeldShares(%))	2.476	1.423	0.020	4.529	2.250	1.389	3.553	1.036	−1.304***	−74.477

Panel B: Mean values of environmental disclosures by countries
Countries	Ln(EnvDisclosure)	BioDiversity	ClimateChange	Env_Investments	SpillImpactReduction
Argentina	−0.539	0.125	0.000	0.000	0.000
Australia	−0.275	0.151	0.295	0.066	0.031
Austria	−0.150	0.171	0.393	0.154	0.111
Bahrain	−0.668	0.000	0.000	0.000	0.000
Belgium	−0.200	0.106	0.229	0.234	0.138
Bermuda	−0.448	0.064	0.165	0.052	0.004
Brazil	0.168	0.351	0.479	0.372	0.100
Canada	−0.142	0.197	0.340	0.100	0.146
Cayman Islands	−0.550	0.038	0.036	0.072	0.000
Chile	−0.166	0.215	0.198	0.256	0.058
China	−0.334	0.155	0.135	0.094	0.028
Colombia	0.222	0.490	0.431	0.294	0.196
Curaçao	0.139	0.000	0.692	0.538	0.000
Cyprus	−0.211	0.000	0.286	0.357	0.000
Czech Republic	−0.109	0.355	0.194	0.355	0.000
Denmark	−0.066	0.152	0.573	0.090	0.067
Egypt	−0.668	0.000	0.000	0.000	0.000
Finland	−0.056	0.175	0.539	0.175	0.019
France	0.278	0.473	0.585	0.289	0.079
Germany	−0.070	0.214	0.455	0.129	0.033
Gibraltar	−0.668	0.000	0.000	0.000	0.000
Greece	−0.358	0.141	0.141	0.156	0.063
Guernsey	−0.514	0.000	0.200	0.000	0.000
Hong Kong	−0.275	0.129	0.282	0.105	0.069
Hungary	0.747	0.680	0.680	0.600	0.360
Iceland	−0.558	0.000	0.143	0.000	0.000
India	0.120	0.367	0.381	0.311	0.145
Indonesia	−0.321	0.152	0.087	0.022	0.174
Ireland	−0.264	0.082	0.358	0.085	0.065
Isle of Man	−0.668	0.000	0.000	0.000	0.000
Israel	−0.353	0.066	0.226	0.189	0.000
Italy	0.020	0.257	0.433	0.336	0.104
Japan	−0.192	0.167	0.225	0.222	0.062
Jersey	−0.043	0.130	0.565	0.022	0.174
Jordan	−0.668	0.000	0.000	0.000	0.000
Kenya	−0.668	0.000	0.000	0.000	0.000
Kuwait	−0.568	0.056	0.056	0.000	0.000
Liberia	−0.007	0.000	0.750	0.167	0.000
Luxembourg	−0.290	0.156	0.219	0.203	0.000
Malaysia	−0.101	0.333	0.188	0.114	0.110
Malta	−0.668	0.000	0.000	0.000	0.000
Marshall Islands	−0.060	0.000	0.571	0.000	0.286
Mauritius	0.298	0.800	0.200	0.100	0.000
Mexico	0.121	0.446	0.289	0.339	0.107
Morocco	−0.668	0.000	0.000	0.000	0.000
The Netherlands	−0.079	0.235	0.411	0.144	0.085
New Zealand	−0.225	0.198	0.284	0.107	0.066
Nigeria	−0.668	0.000	0.000	0.000	0.000
Norway	0.058	0.312	0.597	0.071	0.071
Oman	−0.470	0.000	0.258	0.000	0.000
Pakistan	−0.668	0.000	0.000	0.000	0.000
Panama	−0.668	0.000	0.000	0.000	0.000
Papua New Guinea	0.456	0.909	0.545	0.000	0.000
Peru	−0.321	0.304	0.043	0.043	0.000
Philippines	−0.173	0.248	0.408	0.025	0.000
Poland	−0.201	0.216	0.081	0.243	0.189
Portugal	0.312	0.500	0.635	0.292	0.177
Qatar	−0.668	0.000	0.000	0.000	0.000
Republic of Korea	−0.044	0.142	0.502	0.236	0.052
Romania	−0.668	0.000	0.000	0.000	0.000
Russian Federation	0.031	0.323	0.236	0.315	0.276
Saudi Arabia	−0.174	0.133	0.133	0.311	0.156
Singapore	−0.431	0.085	0.174	0.033	0.022
South Africa	0.007	0.254	0.534	0.102	0.076
Spain	0.369	0.497	0.591	0.353	0.259
Sri Lanka	0.402	0.500	1.000	0.000	0.000
Sweden	−0.117	0.122	0.484	0.164	0.013
Switzerland	−0.224	0.120	0.332	0.136	0.031
Taiwan	−0.245	0.076	0.356	0.161	0.015
Thailand	−0.068	0.355	0.250	0.250	0.079
Turkey	0.073	0.321	0.500	0.208	0.000
United Arab Emirates	−0.377	0.154	0.000	0.231	0.000
UK	−0.155	0.183	0.395	0.110	0.048
USA	−0.304	0.109	0.288	0.090	0.051
Virgin Islands (British)	0.233	0.875	0.000	0.000	0.000
Panel C: Mean values of environmental disclosures by years – developed versus developing countries
Developed countries
2002	−0.486	0.093	0.064	0.058	0.024
2003	−0.484	0.087	0.077	0.059	0.020
2004	−0.518	0.061	0.062	0.041	0.030
2005	−0.469	0.073	0.108	0.044	0.037
2006	−0.438	0.081	0.148	0.048	0.031
2007	−0.245	0.143	0.294	0.096	0.063
2008	−0.134	0.182	0.344	0.166	0.089
2009	−0.101	0.179	0.401	0.180	0.087
2010	−0.063	0.193	0.448	0.181	0.079
2011	−0.022	0.220	0.467	0.203	0.087
2012	−0.011	0.224	0.482	0.200	0.086
2013	−0.052	0.208	0.463	0.167	0.090
2014	−0.059	0.214	0.458	0.164	0.079
2015	−0.207	0.170	0.334	0.121	0.050
2016	−0.228	0.166	0.311	0.117	0.046
2017	−0.218	0.173	0.322	0.112	0.048
Mean	−0.234	0.154	0.299	0.122	0.059
Developing counties
2002	−0.668	0.000	0.000	0.000	0.000
2003	−0.668	0.000	0.000	0.000	0.000
2004	−0.530	0.026	0.051	0.051	0.026
2005	−0.530	0.020	0.102	0.020	0.020
2006	−0.541	0.018	0.123	0.018	0.018
2007	−0.240	0.150	0.300	0.100	0.050
2008	−0.212	0.164	0.220	0.170	0.088
2009	−0.206	0.158	0.258	0.181	0.085
2010	−0.188	0.161	0.317	0.157	0.063
2011	−0.149	0.194	0.318	0.196	0.062
2012	−0.118	0.207	0.339	0.192	0.073
2013	−0.116	0.211	0.329	0.195	0.075
2014	−0.109	0.240	0.336	0.173	0.069
2015	−0.166	0.225	0.276	0.167	0.064
2016	−0.115	0.261	0.303	0.178	0.060
2017	−0.143	0.222	0.298	0.185	0.050
Mean	−0.294	0.141	0.223	0.124	0.050

Panel B: Mean values of environmental disclosures by countries
Countries	Ln(EnvDisclosure)	BioDiversity	ClimateChange	Env_Investments	SpillImpactReduction
Argentina	−0.539	0.125	0.000	0.000	0.000
Australia	−0.275	0.151	0.295	0.066	0.031
Austria	−0.150	0.171	0.393	0.154	0.111
Bahrain	−0.668	0.000	0.000	0.000	0.000
Belgium	−0.200	0.106	0.229	0.234	0.138
Bermuda	−0.448	0.064	0.165	0.052	0.004
Brazil	0.168	0.351	0.479	0.372	0.100
Canada	−0.142	0.197	0.340	0.100	0.146
Cayman Islands	−0.550	0.038	0.036	0.072	0.000
Chile	−0.166	0.215	0.198	0.256	0.058
China	−0.334	0.155	0.135	0.094	0.028
Colombia	0.222	0.490	0.431	0.294	0.196
Curaçao	0.139	0.000	0.692	0.538	0.000
Cyprus	−0.211	0.000	0.286	0.357	0.000
Czech Republic	−0.109	0.355	0.194	0.355	0.000
Denmark	−0.066	0.152	0.573	0.090	0.067
Egypt	−0.668	0.000	0.000	0.000	0.000
Finland	−0.056	0.175	0.539	0.175	0.019
France	0.278	0.473	0.585	0.289	0.079
Germany	−0.070	0.214	0.455	0.129	0.033
Gibraltar	−0.668	0.000	0.000	0.000	0.000
Greece	−0.358	0.141	0.141	0.156	0.063
Guernsey	−0.514	0.000	0.200	0.000	0.000
Hong Kong	−0.275	0.129	0.282	0.105	0.069
Hungary	0.747	0.680	0.680	0.600	0.360
Iceland	−0.558	0.000	0.143	0.000	0.000
India	0.120	0.367	0.381	0.311	0.145
Indonesia	−0.321	0.152	0.087	0.022	0.174
Ireland	−0.264	0.082	0.358	0.085	0.065
Isle of Man	−0.668	0.000	0.000	0.000	0.000
Israel	−0.353	0.066	0.226	0.189	0.000
Italy	0.020	0.257	0.433	0.336	0.104
Japan	−0.192	0.167	0.225	0.222	0.062
Jersey	−0.043	0.130	0.565	0.022	0.174
Jordan	−0.668	0.000	0.000	0.000	0.000
Kenya	−0.668	0.000	0.000	0.000	0.000
Kuwait	−0.568	0.056	0.056	0.000	0.000
Liberia	−0.007	0.000	0.750	0.167	0.000
Luxembourg	−0.290	0.156	0.219	0.203	0.000
Malaysia	−0.101	0.333	0.188	0.114	0.110
Malta	−0.668	0.000	0.000	0.000	0.000
Marshall Islands	−0.060	0.000	0.571	0.000	0.286
Mauritius	0.298	0.800	0.200	0.100	0.000
Mexico	0.121	0.446	0.289	0.339	0.107
Morocco	−0.668	0.000	0.000	0.000	0.000
The Netherlands	−0.079	0.235	0.411	0.144	0.085
New Zealand	−0.225	0.198	0.284	0.107	0.066
Nigeria	−0.668	0.000	0.000	0.000	0.000
Norway	0.058	0.312	0.597	0.071	0.071
Oman	−0.470	0.000	0.258	0.000	0.000
Pakistan	−0.668	0.000	0.000	0.000	0.000
Panama	−0.668	0.000	0.000	0.000	0.000
Papua New Guinea	0.456	0.909	0.545	0.000	0.000
Peru	−0.321	0.304	0.043	0.043	0.000
Philippines	−0.173	0.248	0.408	0.025	0.000
Poland	−0.201	0.216	0.081	0.243	0.189
Portugal	0.312	0.500	0.635	0.292	0.177
Qatar	−0.668	0.000	0.000	0.000	0.000
Republic of Korea	−0.044	0.142	0.502	0.236	0.052
Romania	−0.668	0.000	0.000	0.000	0.000
Russian Federation	0.031	0.323	0.236	0.315	0.276
Saudi Arabia	−0.174	0.133	0.133	0.311	0.156
Singapore	−0.431	0.085	0.174	0.033	0.022
South Africa	0.007	0.254	0.534	0.102	0.076
Spain	0.369	0.497	0.591	0.353	0.259
Sri Lanka	0.402	0.500	1.000	0.000	0.000
Sweden	−0.117	0.122	0.484	0.164	0.013
Switzerland	−0.224	0.120	0.332	0.136	0.031
Taiwan	−0.245	0.076	0.356	0.161	0.015
Thailand	−0.068	0.355	0.250	0.250	0.079
Turkey	0.073	0.321	0.500	0.208	0.000
United Arab Emirates	−0.377	0.154	0.000	0.231	0.000
UK	−0.155	0.183	0.395	0.110	0.048
USA	−0.304	0.109	0.288	0.090	0.051
Virgin Islands (British)	0.233	0.875	0.000	0.000	0.000
Panel C: Mean values of environmental disclosures by years – developed versus developing countries
Developed countries
2002	−0.486	0.093	0.064	0.058	0.024
2003	−0.484	0.087	0.077	0.059	0.020
2004	−0.518	0.061	0.062	0.041	0.030
2005	−0.469	0.073	0.108	0.044	0.037
2006	−0.438	0.081	0.148	0.048	0.031
2007	−0.245	0.143	0.294	0.096	0.063
2008	−0.134	0.182	0.344	0.166	0.089
2009	−0.101	0.179	0.401	0.180	0.087
2010	−0.063	0.193	0.448	0.181	0.079
2011	−0.022	0.220	0.467	0.203	0.087
2012	−0.011	0.224	0.482	0.200	0.086
2013	−0.052	0.208	0.463	0.167	0.090
2014	−0.059	0.214	0.458	0.164	0.079
2015	−0.207	0.170	0.334	0.121	0.050
2016	−0.228	0.166	0.311	0.117	0.046
2017	−0.218	0.173	0.322	0.112	0.048
Mean	−0.234	0.154	0.299	0.122	0.059
Developing counties
2002	−0.668	0.000	0.000	0.000	0.000
2003	−0.668	0.000	0.000	0.000	0.000
2004	−0.530	0.026	0.051	0.051	0.026
2005	−0.530	0.020	0.102	0.020	0.020
2006	−0.541	0.018	0.123	0.018	0.018
2007	−0.240	0.150	0.300	0.100	0.050
2008	−0.212	0.164	0.220	0.170	0.088
2009	−0.206	0.158	0.258	0.181	0.085
2010	−0.188	0.161	0.317	0.157	0.063
2011	−0.149	0.194	0.318	0.196	0.062
2012	−0.118	0.207	0.339	0.192	0.073
2013	−0.116	0.211	0.329	0.195	0.075
2014	−0.109	0.240	0.336	0.173	0.069
2015	−0.166	0.225	0.276	0.167	0.064
2016	−0.115	0.261	0.303	0.178	0.060
2017	−0.143	0.222	0.298	0.185	0.050
Mean	−0.294	0.141	0.223	0.124	0.050

Notes:

This table presents the summary statistics for the full sample, developed and developing countries sample. The mean difference test is conducted between the developed and developing firms for each variable. All variables are described in Table 2. T-values are presented in parentheses. ***, ** and * denote the significance level at 1%, 5% and 10%

[ViewLarge]

Sharing Unavailable