Motivaciones para manipular al alza la cifra de beneficio contable
| Motivación | Autor | Conclusiones relevantes del artículo |
|---|---|---|
| Contractual: relacionada a contratos de deuda | DeFond y Jiambalvo (1994) | Examinaron los devengos anormales de una muestra de firmas que reportaron infracciones a los covenants de deuda en los informes anuales. En el año previo al incumplimiento, los devengos totales anormales y los devengos de capital de trabajo anormales fueron significativamente positivos. En el año de la infracción, encontraron evidencia de devengos de capital de trabajo anormales y positivos |
| Dechow et al. (1996) | Un elevado endeudamiento puede incentivar a las firmas a manipular el beneficio al alza para: evitar infringir cláusulas financieras e incurrir en costos de default técnico, si el leverage mide proximidad a los covenants de deuda; o conseguir aportes de patrimonio, si el leverage representa la demanda por financiamiento patrimonial externo | |
| Contractual: relacionada a contratos de remuneración | Watts y Zimmerman (1978) | En firmas pequeñas (con bajos costos políticos), no reguladas, la gerencia tendría incentivos para reportar beneficios más altos, si la ganancia esperada (las compensaciones) es mayor que las consecuencias fiscales |
| Healy(1985) | Los planes de compensación a ejecutivos basados en la cifra de ganancias crea incentivos para que la gerencia prefiera procedimientos contables que maximicen el valor de sus bonificaciones, manipulando el beneficio a la baja o al alza | |
| Iatridis y Kadorinis (2009) | En el Reino Unido, concluyeron que la gerencia de una firma tendió a usar prácticas de earnings management para mejorar sus cifras financieras y, posteriormente, ratificar sus compensaciones | |
| Gu y Hu (2015) | En China, mostraron que cuando la gerencia evitó reportar pérdidas, los incentivos estuvieron probablemente relacionados con objetivos contractuales; y cuando esta aumentó las ganancias o cumplió los pronósticos usando earnings management, los incentivos estuvieron probablemente relacionados con objetivos de mercado | |
| Valoración | Chaney y Lewis (1995) | Mostraron que las prácticas de earnings management afectaron el valor de la firma cuando la gerencia y los inversionistas estuvieron asimétricamente informados |
| Bannister y Newman (1996) | Encontraron que las firmas cuyas ganancias estuvieron por debajo de los pronósticos de los analistas, usaron devengos discrecionales que aumentaron los ingresos | |
| Teoh, Welch y Wong (1998) | Señalaron que los emisores de IPO´s pueden reportar beneficios que exceden el flujo de efectivo, mediante el uso de devengos positivos | |
| Teoh, Wong y Rao (1998) | Encontraron evidencia de que las firmas que realizaron IPO´s tuvieron altos beneficios y elevados devengos anormales positivos en el año de emisión, seguidos por bajos beneficios de largo plazo y devengos anormales negativos | |
| Pastor y Poveda (2006) | El bajo desempeño evidenciado con posterioridad a la IPO se debería a la corrección gradual del excesivo optimismo o de la sobrevaloración inicial provocada por las prácticas de earnings management | |
| García et al. (2005) | Subdividieron esta motivación en: 1) motivaciones generadas en torno a eventos concretos, como operaciones de management buyout, ofertas públicas iniciales de acciones, ofertas públicas secundarias de acciones, y fusiones y adquisiciones; y 2) motivaciones de carácter continuado, originadas en la presión que los agentes ejercen sobre las firmas del mercado bursátil, y que pueden causar prácticas de earnings management que, a priori, serían positivamente valoradas por ellos | |
| Fraudes | Zack (2009) | Existen varias razones para cometer un fraude en los reportes financieros, y algunas resultan en ganancias directas para los perpetradores, tales como: 1) bonificaciones por el logro de metas; 2) incrementos en el valor de las acciones de la firma y en el valor de stock options; y 3) la mantención de la plaza de trabajo por medio de la falsificación del éxito financiero de un departamento, línea de producto, etc., que de otra manera podría ser eliminado por su bajo desempeño |
| Ullah et al. (2014) | Examinaron el impacto de la información pública fraudulenta sobre los precios accionarios y el volumen de transacción. Encontraron que la información falsa, aún después de que fue denegada por una fuente creíble, generó retornos y volúmenes de transacción anormales. También encontraron que los efectos sobre los retornos y el volumen pueden ser persistentes por al menos dos semanas, y que los perpetradores de los ataques con noticias falsas pueden hacer grandes beneficios |
| Motivación | Autor | Conclusiones relevantes del artículo |
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| Contractual: relacionada a contratos de deuda | Examinaron los devengos anormales de una muestra de firmas que reportaron infracciones a los | |
| Un elevado endeudamiento puede incentivar a las firmas a manipular el beneficio al alza para: evitar infringir cláusulas financieras e incurrir en costos de | ||
| Contractual: relacionada a contratos de remuneración | En firmas pequeñas (con bajos costos políticos), no reguladas, la gerencia tendría incentivos para reportar beneficios más altos, si la ganancia esperada (las compensaciones) es mayor que las consecuencias fiscales | |
| Los planes de compensación a ejecutivos basados en la cifra de ganancias crea incentivos para que la gerencia prefiera procedimientos contables que maximicen el valor de sus bonificaciones, manipulando el beneficio a la baja o al alza | ||
| En el Reino Unido, concluyeron que la gerencia de una firma tendió a usar prácticas de | ||
| En China, mostraron que cuando la gerencia evitó reportar pérdidas, los incentivos estuvieron probablemente relacionados con objetivos contractuales; y cuando esta aumentó las ganancias o cumplió los pronósticos usando | ||
| Valoración | Mostraron que las prácticas de | |
| Encontraron que las firmas cuyas ganancias estuvieron por debajo de los pronósticos de los analistas, usaron devengos discrecionales que aumentaron los ingresos | ||
| Señalaron que los emisores de IPO´s pueden reportar beneficios que exceden el flujo de efectivo, mediante el uso de devengos positivos | ||
| Encontraron evidencia de que las firmas que realizaron IPO´s tuvieron altos beneficios y elevados devengos anormales positivos en el año de emisión, seguidos por bajos beneficios de largo plazo y devengos anormales negativos | ||
| El bajo desempeño evidenciado con posterioridad a la IPO se debería a la corrección gradual del excesivo optimismo o de la sobrevaloración inicial provocada por las prácticas de | ||
| Subdividieron esta motivación en: 1) motivaciones generadas en torno a eventos concretos, como operaciones de | ||
| Fraudes | Existen varias razones para cometer un fraude en los reportes financieros, y algunas resultan en ganancias directas para los perpetradores, tales como: 1) bonificaciones por el logro de metas; 2) incrementos en el valor de las acciones de la firma y en el valor de | |
| Examinaron el impacto de la información pública fraudulenta sobre los precios accionarios y el volumen de transacción. Encontraron que la información falsa, aún después de que fue denegada por una fuente creíble, generó retornos y volúmenes de transacción anormales. También encontraron que los efectos sobre los retornos y el volumen pueden ser persistentes por al menos dos semanas, y que los perpetradores de los ataques con noticias falsas pueden hacer grandes beneficios |
Fuente: Elaboración propia
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