Table 2 Correlation matrix Correlation...

Table 2

Correlation matrix

Correlation	TFP1	TFP2	Cap	HC	ToCN	ToUS	TradeCN	ExCN	ImCN	TBCN	TradeUS	ExUS	ImUS	TBUS
TFP1	1
TFP2	0.81***	1
p-value	0.00
Cap	0.16***	0.21***	1
p-value	0.00	0.00
HC	−0.06**	0.00	0.76***	1
p-value	0.02	0.97	0.00
ToCN	0.02	0.08***	0.36***	0.31***	1
p-value	0.32	0.00	0.00	0.00
ToUS	0.00	0.06***	0.34***	0.29***	0.98***	1
p-value	0.85	0.01	0.00	0.00	0.00
TradeCN	−0.14***	−0.06***	−0.09***	−0.10***	0.10***	0.22	1
p-value	0.00	0.01	0.00	0.00	0.00	0.00
ExCN	−0.03	−0.02	−0.02	−0.09***	0.04	0.14***	0.85***	1
p-value	0.17	0.39	0.45	0.00	0.12	0.00	0.00
ImCN	−0.20***	−0.09***	−0.13***	−0.07***	0.13***	0.22***	0.79***	0.35***	1
p-value	0.00	0.00	0.00	0.01	0.00	0.00	0.00	0.00
TBCN	0.13***	0.05**	0.09***	−0.04	−0.07***	−0.05**	0.14***	0.65***	−0.49***	1
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TradeUS	0.05**	0.06***	0.03	0.00	0.18***	0.02	0.10***	0.07***	0.09***	−0.01	1
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ExUS	0.04	0.02	0.06***	0.01	0.17***	0.02	0.07***	0.10***	0.01	0.09***	0.94***	1
p-value	0.11	0.39	0.01	0.80	0.00	0.35	0.00	0.00	0.82	0.00	0.00
ImUS	0.06***	0.10***	−0.01	−0.01	0.16***	0.02	0.11***	0.02	0.17***	−0.12***	0.91***	0.70***	1
p-value	0.01	0.00	0.68	0.53	0.00	0.34	0.00	0.51	0.00	0.00	0.00	0.00
TBUS	−0.02	−0.09***	0.10***	0.03	0.05**	0.00	−0.02	0.13***	−0.19***	0.27***	0.26***	0.58***	−0.18***	1
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Correlation	TFP1	TFP2	Cap	HC	ToCN	ToUS	TradeCN	ExCN	ImCN	TBCN	TradeUS	ExUS	ImUS	TBUS
TFP1	1
TFP2	0.81***	1
p-value	0.00
Cap	0.16***	0.21***	1
p-value	0.00	0.00
HC	−0.06**	0.00	0.76***	1
p-value	0.02	0.97	0.00
ToCN	0.02	0.08***	0.36***	0.31***	1
p-value	0.32	0.00	0.00	0.00
ToUS	0.00	0.06***	0.34***	0.29***	0.98***	1
p-value	0.85	0.01	0.00	0.00	0.00
TradeCN	−0.14***	−0.06***	−0.09***	−0.10***	0.10***	0.22	1
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ExCN	−0.03	−0.02	−0.02	−0.09***	0.04	0.14***	0.85***	1
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ImCN	−0.20***	−0.09***	−0.13***	−0.07***	0.13***	0.22***	0.79***	0.35***	1
p-value	0.00	0.00	0.00	0.01	0.00	0.00	0.00	0.00
TBCN	0.13***	0.05**	0.09***	−0.04	−0.07***	−0.05**	0.14***	0.65***	−0.49***	1
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Note(s): *, ** and *** denote the significance levels at 10, 5 and 1%, respectively

Source(s): Authors’ calculation. Formed by authors

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